土豆网资金链紧张

　　土豆上市之路一波三折，自去年11月首度提出IPO，却因CEO王微离婚官司折戟，而近日重新提交IPO申请，并于本周开始路演。根据美国财经网站IPO scoop.com的信息显示，土豆网已定于16日进行IPO定价，并将于17日正式登陆纳斯达克。

　　不过，在环球资本市场笼罩于阴霾下，业界对土豆网认购并不乐观。昨日，市场传出在股市遇冷的情况下，百度有意收购土豆网。记者先后致电百度及土豆网，双方均表示“对事件不予评论”。

　　有媒体报道称，百度向土豆提出了两套收购方案。一是由百度直接出资收购土豆，但土豆和百度旗下的另一视频网站奇艺独立运营，土豆主要负责U G C内容和自制内容，而奇艺则走版权影视路线；二是百度向奇艺增资，奇艺收购土豆后整合成一家视频网站。

　　一位接近百度的消息人士透露，百度确实和土豆进行过接触，但进展不详。“百度近年进行了多项对外投资，比如投资乐酷天、注资去哪儿，从目前的情况看采取认购新股、财务投资、直接收购都有可能，是否拥有控股权也值得关注。”

　　在消息传得沸沸扬扬之际，浙商创投高级投资经理李军华在微博上发布“百度收购土豆网。土豆上市终止”的信息。百度公关副总监杨子在微博回应称：“这个算造谣吧。”

　　值得注意的是，从土豆二季度财务报告来看，目前土豆现金流紧张。土豆今年第二季度的净营收为1782万美元，同比增长94 .5%，但其净亏损为1204万美元，虽然环比下降76.5%，但短期内难以扭转亏损的业绩。

　　此外，土豆网目前拥有现金及现金等价物约2070万美元，有约3960万美元的应收账款等可变现现金。其竞争对手优酷目前现金存流为6.25亿美元。

　　此前，土豆网将IPO发行价定于28-30美元，按中间价计算融资1.62亿美元，较首次提交IPO的融资额1.2亿美元有所提高。

　　ChinaV enture投中集团首席分析师李玮栋认为，一家公司在市场环境不佳的情况下上市有两个考虑：一是资金链紧张，需融资维持经营；二是投资项目回报期临近，投资方寻求退出渠道。

　　奇艺土豆或可互补

　　艾瑞咨询统计显示，今年二季度，国内在线视频行业整体市场规模14 .8亿元，环比上升48 .6%。广告市场规模达10.3亿元，环比上升57.1%，同比上升119.9%。广告收入接近整体市场规模七成，优酷、土豆、迅雷看看在垂直视频网站日均覆盖人数方面占据前三位。

　　艾瑞咨询分析师赵旭枫认为，视频行业不像IM、搜索等行业，排名第一和第二的企业差距很大。“整个视频业还处于群雄割据的状态，没有任何一个企业有绝对优势。”她表示：“视频是一个对资金量需求非常大的行业，特别是今年更是整个行业的分水岭，如果今年能顺利上市，那对企业来说是在激烈的市场竞争中觅得先机，反之，则生存压力巨大。”

　　业界认为，若百度收购土豆属实，将会影响目前视频行业的竞争格局。易观国际分析师唐亦之指出：“目前视频行业的竞争非常激烈，盈利模式上大家都是主流广告+少量收费的模式。如果收购的话，奇艺与土豆虽然有一定的重合，但确实有互补的价值，必然会改变当前的竞争格局。”

　　赵旭枫分析称，若收购属实，百度很可能对奇艺和土豆进行资源整合。“通过土豆的U G C平台提升自己的差异化品牌特点和竞争力，而奇艺没有该方面的资源，主打正版影视内容，整合将实现两者内容互补。”

　　不过，有意收购土豆的不仅仅是百度，在优酷媒体沟通会上，优酷C E O古永锵在回答是否会收购土豆时，古永锵称“我们如果进行收购，会更重视协同效应，也会考虑整合难度”。 




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